德邦证券指出，当前处于周期底部，24年餐饮行业弱复苏，收入增幅降低/利润承压；国庆期间餐饮消费环比改善较为快速，消费券刺激信心修复；餐饮行业目前正处于过剩产能出清阶段，行业竞争加剧分化，龙头韧性更显，看好翻台率/同店边际改善、现金流充沛的餐饮龙头。
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1月21日早，碧桂园在港交所公告称，公司股票达成复牌指引，1月21日起恢复买卖。截至上午10点，复牌后股价高开超20%。
此前1月14日，碧桂园发布了2023全年及2024上半年财报，理论上已满足港交所复牌指引下的关键条件。
数据显示，2023年该公司实现总收入约4010亿元，同比减少约6.8%。同时，2023年实现税前亏损约1673亿元。2024年上半年，碧桂园实现总收入约为1021亿元，同比减少约54.9%，上半年实现税前亏损约108亿元，亏损幅度较2023年大幅缩窄。
不过，截至2023年12月31日，碧桂园经审核总资产及净资产分别约为12930亿元及886亿元；截至2024年6月30日，碧桂园未经审核总资产及净资产分别约为12095亿元及741亿元。相比于其他出风险房企，碧桂园净资产仍然保持为正，好于市场预期。
债务方面，截至2024年6月30日，碧桂园的银行及其他借款、优先票据、公司债券和可换股债券分别约为1538.54亿元、706.01亿元、193.66亿元和63.31亿元。银行及其他借款中，约1218.52亿元、297亿元和23.02亿元分别须于一年内、一年至五年内和五年后偿还。
对于2024年上半年亏损收窄的原因，碧桂园解释称，受益于2023年已较充分地计提存货减值准备，2024年上半年需计提的存货减值已大幅减少，致使本期结算毛利同比有所回升。2024年上半年，为确保有限资源优先保交房，公司通过归零预算全面控制非刚性费用支出，成果显著。销管费用同比上年同期大幅下降51%；其中行政费用同比降低25%，销售费用同比下降63%。
同时，碧桂园表示，由于当前集团仍处于保交房和修复资产负债表的过渡阶段，对于恢复盈利的时间暂无法预估，需结合外部市场环境、销售回款情况、债务处置情况、集团经营情况综合考虑。
为加快回笼资金保交房，碧桂园称自2022年以来，折价处置公车、大宗资产、难去化商业类沉淀资产回笼资金超600亿元。截至2024年年底，在土地收储方面，碧桂园与政府或相关城投公司达成收储合作意向的地块合计约19个，收储土地对价合计约为23.8亿元，其中约12亿元已于2024年年内完成盘活。截至2025年1月9日，碧桂园共有超200个项目获批纳入白名单，获得新增融资15.23亿元，贷款延展金额207.7亿元。
值得一提的是，碧桂园境外债务重组已取得重大进展。1月9日晚间，碧桂园发布公告称，公司境外债务重组提案的关键条款，已与由七家知名银行组成的协调委员会达成共识，此提案构成进一步谈判和具体文件的框架，旨在成功落实公司的境外债务重组。
碧桂园表示，如果落实，重组提案将使集团实现大幅去杠杆化，目标是减少债务最多116亿美元，还包括将到期时间延长至最多11.5年，并将融资成本从重组前的每年约6%降低至重组后每年约2%。同时，碧桂园控股股东正在考虑将集团未偿还本金总额11亿美元的现有股东贷款转换为公司或附属公司的股份。
在1月6日碧桂园2025年第一次集团月度管理会议，碧桂园集团董事会主席杨惠妍提出，2025年，碧桂园的全年工作核心仍是保交房和修复资产负债表。
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采写：南都·湾财社记者 王艳玲
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